财经早报

美联储9月FOMC加息25个基点、表态偏鹰（北京时间9月17日凌晨），A股周四小幅收跌（上证-0.41%），隔夜美股"靴子落地"后大涨（标普+1.14%），日韩股市周五高开。今日焦点为日本央行议息。国内研报热度集中在AI算力链（台积电1.4nm扩产、AI PCB），监管端*ST康佳退市落定、信披从严；券商普遍提示美债利率中枢上移与港股资金面风险。

美联储三年多来首次加息25基点至3.75%-4.00%，点阵图暗示年内或再加一次，主席沃什鹰派表态压制美股尾盘（道指-1.21%，纳指持平）。A股周三先抑后扬，沪指收3891.60点涨0.71%，科创50大涨4.14%，半导体、CPO、算力硬件全线爆发，超4100股上涨。今日关注：加息落地后科技主线量能持续性、香港金管局跟随加息影响、油价大跌（布油-2.69%）与黄金冲高回落后的连锁反应。券商共识：靴子落地有助凝聚共识，焦点转向三季报业绩兑现。

A股周二缩量分化，上证综指跌0.54%报3864.28点，科创50逆势涨1.55%，风电、存储、PCB三线活跃；恒指跌1.00%报24667点。隔夜美股三大指数收跌，10年期美债收益率触及5.041%创2007年以来新高，中东局势推升布伦特原油收涨近3%至108.75美元/桶，美联储今夜利率决议加息25基点概率超94%。国内政策密集：《电子信息制造业发展"十五五"规划》发布，8月末人民币贷款余额同比增4.9%。券商建议关注航空底部布局、PCB涨价链与保险政策红利。

周一A股缩量调整，沪指微跌0.07%报3885点，创业板指、科创50均跌超1%，两市成交约1.63万亿元；恒指收涨0.45%。隔夜美股普跌，英伟达跌超3%，10年期美债收益率破5%，布伦特原油因沙特管道停运站上107美元。"超级央行周"开启，市场聚焦美联储议息；今日10时国新办公布8月经济数据。广汽筹划重大资产重组今晨复牌，智谱获50亿美元融资。机构对A股中期不悲观，判断景气投资有望回归。

今日盘前三大焦点：一是超级央行周开启，美联储9月加息概率逼近90%，本周FOMC落地或成A股变盘窗口；二是Anthropic等AI巨头罕见呼吁放缓最先进模型研发，叠加大东方之OpenAI推迟上市，软银一度暴跌13%、日韩半导体重挫，日经225盘中跌破63000点；三是中东地缘升级推升布伦特油价突破100美元/桶。国内方面，A股上周五缩量企稳（上证3888点），中金公司"三合一"落地开启万亿券商时代，券商共识加息靴子落地后胜率赔率双升，配置宜"红利底仓+景气成长进攻"。

周四A股缩量调整，沪指收报3934.40点跌0.43%，两市成交16471亿元创半年来新低，银行等红利资产逆势走强；恒指跌1.27%。隔夜美股三大指数连续第四日下跌，WTI原油大涨6.7%突破100美元，10年期美债收益率破4.95%，美联储9月加息概率升至70%以上，欧洲央行宣布加息25个基点。今日关注燧原科技科创板上市及今晚美国8月CPI数据。

9月10日财经早报：9月9日A股缩量分化，沪指3951.51点涨0.28%实现两连阳，煤炭、航运、贵金属领涨但超3600股下跌；恒指跌0.17%。隔夜美伊冲突升级推动布油重上100美元（+3.36%），美股三连跌、10年期美债收益率升至4.857%。今日15:00国新办召开"十五五"金融发布会（央行、证监会等出席）为最重要政策窗口；苹果发布首款折叠屏iPhone Duo（国行15999元起）；8月CPI同比+0.8%、PPI环比转涨。券商共识"科技+红利"双主线，关注资源涨价链持续性。

A股9月8日收盘三大指数涨跌不一：沪指涨0.2%，深成指跌0.52%，创业板指跌1.15%，成交1.96万亿元放量。超强厄尔尼诺引爆农业、糖业、化肥涨停潮，出版、创新药活跃；中际旭创市值重回万亿。隔夜美股三大指数普跌，道指跌超600点，英特尔逆势涨9%；中东冲突升级推升油价，布油盘中逼近100美元，伦铜创历史新高。今日关注8月CPI/PPI数据与光博会催化。

A股9月7日三大指数集体收红，创业板指大涨3.41%，CPO光模块、存储芯片、农业领涨，超3100股上涨；港股恒指跌0.93%，硬科技与科网大金融分化。政策面工信部发布"十五五"信息通信规划，五年投资3.8万亿部署十万卡智算集群。海外方面，美伊冲突升级推升油价至六周高位，伦铜创历史新高；美股周一劳动节休市，道指期货隔夜跌超300点；德国政坛地震致德债遭抛售，美联储下周议息、9月加息概率升至60%。后市关注海外利率扰动、AI算力硬件景气持续性及涨价资源品与农业主题。

9月7日周一，A股高开后分化，创业板指盘中大涨3%、科创50一度涨2%，存储芯片、PCB、CPO等算力硬件全线反攻，沪指微跌0.13%报3924.93点，恒指跌约1%。重磅政策落地：中央财政发行3000亿特别国债，向工行、农行等8家金融央企注资3600亿元。海外方面，美国非农超预期推升加息预期，上周五美股三大指数收跌；美伊油轮互袭升级，霍尔木兹海峡通航量骤降。券商普遍认为A股下方支撑已形成，看好9月中下旬行情。