财经早报

昨日(7月20日)A股剧烈震荡：上证收涨0.85%报3,796点，深证成指跌0.71%，创业板指上演"深V翻红"。核心矛盾是全球"DeepSeek第二轮"冲击引发芯片股抛售（韩国KOSPI暴跌4.46%），但国内"国家队"密集增持、五大险资集体发声护盘、央企单日百余家公告回购，多路资金力挺A股。恒生大涨2.36%。美股周一全线收跌，科技股领跌。中东地缘反复推动油价居高。后市关注：AI产业链分化、央企增持潮、半年报业绩兑现。

上一交易日（7月17日）A股遭遇剧烈调整，沪指跌破3800点，创业板指重挫7.15%，科技板块去杠杆引发恐慌盘集中释放。周末政策面与资金面暖风频吹：中国国新、中国诚通两大"国家队"合计增持超600亿元，证监会今日召开稳市场座谈会，3家券商推出合计上限7亿元的回购计划。多家券商判断"调整接近后半段，进一步下行空间有限"。海外方面，霍尔木兹海峡通航量降至零推动国际油价飙涨，美股三大指数上周五集体收跌，费城半导体指数进入技术性熊市。半年报预告密集披露，光通信、半导体设备、有色等高景气方向业绩亮眼。

7月16日A股三大指数全线下挫，沪指跌1.85%、深成指跌1.97%、创业板指跌2.95%、科创50跌超4%，成交额2.4万亿缩量。医药、端侧AI、影视院线逆势活跃，半导体及存储芯片集体回调。隔夜美股三大指数收跌，纳指跌1.47%，SK海力士跌超13%、闪迪跌超12%拖累存储板块；美军连续第五夜空袭伊朗，美联储洛兰呼吁适度加息，金价油价回落。今日WAIC 2026开幕，华为昇腾950超节点真机亮相，Kimi发布全球最大开源模型K3。券商关注AI算力主线、RAS创新药与地产中报。

昨日（7月15日）A股三大指数收跌，科创50重挫4.25%，半导体领跌，但创新药、白酒、消费逆势走强。隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨150点，苹果创历史新高，中概股集体走强；日韩股市今晨重挫（KOSPI跌超5%，日经跌2.1%），韩国央行意外加息25bp。宏观面：中国上半年GDP同比增长4.7%，社融增量超20万亿；美国6月CPI、PPI双双低于预期削弱加息预期。今日关注长鑫科技（科创板史上最大IPO，募资579亿）申购及台积电Q2财报。

7月14日A股探底回升全线收涨，创业板指大涨3.43%，逾4200股飘红，油气、PCB、算力硬件领涨。政策面国务院批复扩大消费"十五五"规划及中医药规划；长鑫科技IPO定价8.66元/股募资约579亿元，周四申购。半年报密集报喜，421家公司净利预增超100%。海外方面，美国6月CPI全面低于预期，通胀降温推动美股收涨、纳指涨近1%，加息预期骤降；SK海力士ADR大涨近28%，但IBM业绩预警暴跌逾25%。美伊冲突升温推动油价、金价上涨，需关注地缘风险。券商看好国产算力、创新药及业绩兑现主线。

周一（7月13日）A股遭遇放量调整，沪指跌2.06%险守3900点，深证成指跌3.48%，创业板指跌超3%，科创综指跌超4%，超4600股下跌、176股跌停，存储芯片成重灾区（兆易创新跌停、SK海力士赴美IPO引发全球存储股爆仓潮）。银行、高股息红利、中药逆势走强。国务院批复《扩大消费"十五五"规划》及中医药振兴规划释放政策暖意。海外方面，美伊冲突升级、特朗普宣布对霍尔木兹海峡货运收费20%，国际油价一度暴涨约9%，金价急跌逼近4000美元；美股纳指跌1.55%，存储半导体全线重挫，韩国KOSPI一度熔断。机构普遍认为本轮调整为拥挤度出清与中报切换叠加，并非产业逻辑证伪。

本早报聚焦7月13日（周一）开盘前市场全景。上周五A股结构性分化加剧，上证微跌0.07%报3993点，创业板指、科创50冲高回落大跌（分别跌超4%、5%），成交3.39万亿放量。海外方面，美股三大指数周五收涨，但周末中东局势骤变——美军对伊朗发动新一轮打击、霍尔木兹海峡再度关闭，布伦特原油飙涨4%至79美元，避险资产大幅波动。本周关注长鑫科技申购（年内最大IPO）、中报业绩验证密集期及科技板块调整后走向。

7月9日A股全面爆发，科创50暴涨8.41%，创业板涨4.49%，半导体板块涨停潮。高盛建议做多中国AI价值链。美股三大指数集体收涨，纳指涨1.3%。6月CPI同比+1% PPI+4.1%。长鑫科技7月16日科创板IPO申购。美伊冲突持续升级，国际油价下跌、黄金白银上涨。

美伊冲突24小时内两轮袭击，特朗普称停火结束，布伦特原油站上76美元。隔夜美股科技股反弹、中概股大涨（阿里+11%），港股恒指大涨2.99%迎8连涨，A股昨日缩量调整融资余额减少189亿。长鑫科技7月16日科创板打新，央行连续20个月增持黄金。AI产业催化密集：GPT-5.6周四上线、Grok 4.5发布。后市关注地缘避险资源板块、港股中概情绪外溢及量能配合。

A股周二缩量回调，沪指跌1.26%失守4000点，创业板指跌超2%，成交缩至5100亿，超4300股下跌。隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌超1%，半导体存储板块领跌，三星暴跌拖累全球芯片股；美国撤销伊朗石油制裁豁免推动国际油价飙升逾5%，避险情绪升温，央行连续20个月增持黄金。中报预告密集披露，招商证券、万华化学等业绩亮眼，多家公司净利翻倍。券商普遍认为科技主线未完，关注国产算力与中报业绩双主线。