财经早报 | 2026-07-21 周二
一、今日核心关注
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全球"DeepSeek第二轮"冲击持续发酵：一款新一代中国AI大模型引发全球芯片/半导体股抛售，韩国KOSPI单日暴跌4.46%（"韩国冲击"），亚洲科技板块普遍承压。需警惕短期内A股半导体、存储芯片等科技成长板块的联动风险，但中长期国产AI大模型（市场规模有望超700亿元）及国产算力芯片或迎升级机遇。
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"国家队"+央企掀起罕见增持回购潮：证监会主席吴清坐进营业部直面散户座谈，中国国新、诚通等"六大方阵"密集增持，五大保险资金巨头集体发声坚定支持资本市场，单日逾百家A股公司公告回购增持，规模超百亿元。增量资金（含宽基ETF放量）正积极布局，有望夯实A股底部支撑。
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中东地缘反复+美加关税升级：美伊"谅解"落空、美军新一轮打击，原油价格居高难下；美国宣布对加拿大部分产品加征50%关税，全球贸易摩擦升温。利好油气服务、煤炭等能源资源板块，但需关注输入性通胀对货币政策的约束。
二、中国市场（7月20日收盘）
A股三大指数
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 上证综指 | 3,796.28 | +0.85% |
| 深证成指 | 13,610.23 | -0.71% |
| 创业板指 | 约3,443 | 深V翻红（盘中曾涨超3%后回落，尾盘收复） |
沪深300收报4,598.29点。
行情点评： 昨日A股先扬后抑再深V，结构性分化显著。上证受益于金融、煤炭、红利等权重板块支撑收红；深证成指受全球科技股抛售拖累收跌；创业板指日内剧震（一度涨超3%→翻绿→尾盘翻红），显示科技成长方向多空博弈激烈。两市融资余额减少约596.85亿元，融资盘有所降温。
港股
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 恒生指数 | 25,143.05 | +2.36% |
港股大幅走强，互联网板块性价比凸显，资金回流明显。港交所据悉正考虑延长股票交易时间。
A股重要新闻
政策与资金面：
- 证监会主席吴清坐进营业部直面散户座谈，释放稳市场强信号
- "六大方阵"齐出手：中国国新增持、诚通跟进，多路资金入场力挺A股
- 五大保险资金巨头集体发声，坚定支持资本市场发展
- 央企领衔，单日逾百家A股公司公告回购增持新动作，规模超百亿元
- 多只宽基ETF成交放量，增量资金积极布局；主动ETF启航，权益投资工具趋完善
- 国常会：充分释放服务业发展潜力，完善支持政策
- 一批绩优基金恢复大额申购
科技与产业：
- 国产AI大模型规模有望超700亿元，机构预测8只概念股高增长
- 月之暗面（Moonshot AI）目标估值300亿美元；DeepSeek估值引发三只A股公告数据"打架"
- AI基建推高光纤光缆景气度，产业链公司扩产忙；AI眼镜行业渐入佳境
- 智能体手机集中亮相，硬件产业链迎利好
- 物理AI重构智能驾驶产业逻辑；具身智能迎政策加持
消费与地产：
- 茅台提价引爆大消费，白酒板块反弹，估值触底与政策暖风共振，白酒进入企稳复苏周期
- 化工品涨价带动行业回暖，多家石油石化公司上半年业绩倍增
- 氧化锆粉体涨价10%-40%，国瓷材料、亨通股份等龙头受益
市场与红利：
- 近200只股票股息率超5%，红利资产走强，多家机构看好
- 煤炭开采板块走强，油服工程板块领涨
- 创业板首份半年报出炉：昊志机电业绩大增2.67倍
- 科创50、创业板指尾盘深V翻红，双创ETF持续放量
三、券商观点
| 机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 中金公司 | "中场休息"：融资热 vs 资金紧，关注资金面边际变化对行情节奏的影响 |
| 申万宏源 | "韩国冲击"——AI繁荣下的宏观隐忧，警惕全球科技股波动传导；中东地缘反复，美国通胀弱化 |
| 华泰证券 | 半年报盈利兑现快递行业景气，建议关注淡季价格表现 |
| 国泰海通 | AI企业资本开支投资逻辑生变，关注算力需求爆发的持续性 |
| 多位券商首席 | 企稳反弹条件已具备，A股中长期韧性充足，短期扰动不改长期向好趋势 |
| 八大券商首席 | A股调整已进入尾声区域，政策底与资金底共振，结构性机会大于风险 |
四、海外市场
美股（前一交易日收盘）
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼斯工业 | 51,839.26 | -0.59% |
| 标普500 | 7,443.28 | -0.19% |
| 纳斯达克综合 | 25,508.07 | -0.05% |
盘前期货（截至发牌）： 标普期货 7,477.75（-0.09%）、道指期货 52,058（-0.03%）、纳指期货 28,738.75（-0.14%），小幅承压。VIX恐慌指数 18.65（-0.64%），处中低位。
热点： 上周"DeepSeek第二轮"加深芯片股抛售，科技股领跌；SpaceX据称向鸿海下达520亿美元巨额订单；甲骨文五年期CDS创历史新高，AI信贷市场现"恐慌迹象"。美股"七巨头"概念或面临重构。
欧洲市场（前一交易日收盘）
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 德国DAX | 24,846.69 | +0.06% |
| 欧洲STOXX 50 | 6,227.40 | -0.06% |
| 英国富时100 | 10,524.76 | -0.71% |
| 法国CAC40 | 8,340.11 | +0.02% |
欧洲市场整体窄幅震荡，涨跌互现。
亚太市场（前一交易日收盘）
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 日经225 | 约64,865 | +1.13% |
| 韩国KOSPI | 6,516.27 | -4.46% |
韩国KOSPI重挫（"韩国冲击"），AI/半导体产业链剧烈调整；日经逆势走强。
大宗商品与外汇
| 品种 | 价格 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金（COMEX） | 4,011.60 | -0.11% |
| WTI原油 | 82.45 | -0.04% |
| 布伦特原油 | 居高难下（中东地缘支撑） | — |
| 比特币 | 65,146.70 | +1.00% |
黄金高位震荡，地缘风险支撑避险需求；原油因中东冲突延续高位运行。
五、后市展望
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关注AI产业链分化与国产替代机会：全球"DeepSeek第二轮"短期压制半导体/存储芯片等硬件环节，但国产AI大模型与国产算力芯片（DPU、AI芯片）中长期逻辑反而强化，可逢调整关注算力、光模块、AI应用等业绩兑现确定性高的方向。
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央企增持潮夯实市场底，关注红利与金融主线：国家队"六大方阵"+五大险资+逾百家央企回购形成罕见合力，宽基ETF放量显示增量资金入场。高股息红利资产（近200只个股股息率超5%）、银行、煤炭油服等央国企价值重估行情有望延续。
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紧盯半年报业绩兑现与中东地缘扰动：进入中报披露密集期，业绩超预期个股（如快递、化工、石油石化、创新药）具备阿尔法机会；同时中东局势反复推升能源价格，需防范输入性通胀对全球流动性与A股情绪的扰动。
数据截至2026年7月21日09:00北京时间（A股/港股为7月20日收盘，海外市场为前一交易日收盘）。