财经早报 | 2026-07-17 周五
数据截至：A股 7月16日收盘 / 美股欧股 7月16日收盘 / 北京时间
一、A股市场（7月16日收盘）
主要指数
| 指数 | 收盘点位 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 上证综指 | 3,882.41 | -1.85% |
| 深证成指 | 14,488.65 | -1.97% |
| 创业板指 | — | -2.95% |
| 科创50 | — | -4.00%+（冲高回落） |
| 恒生指数 | 25,008.60 | +1.33% |
- 沪深两市成交额 2.4万亿元，较前日缩量约1676亿元。
- 全市场超 2800只个股下跌，赚钱效应偏弱。
- 两市融资余额合计 28,290.25亿元，较前日减少 285.86亿元（资金小幅撤离）。
板块表现
逆势活跃方向：
- 医药：实验猴均价突破20万元（部分达25万元），昭衍新药一度封板后剧震，全天放出66亿元天量；哈药股份晋级5连板，万邦医药刷新历史高点；片仔癀自2024年9月30日后首次封板。创新药出海延续高景气——上半年创新药对外授权81笔，交易总额约1100亿美元，已达2025全年80%。
- 端侧AI / AI手机：网信办发布7款手机端侧生成式AI备案信息；字节联合中兴努比亚打造AI智能体手机（备货约20万台）。智度股份2连板，豪声电子、格林精密、福蓉科技等多股涨停，广和通、雷神科技涨超10%。
- 影视院线：暑期档（6.1-8.31）总票房突破35亿元，2026全年总票房已破190亿元。影视院线板块涨4.47%，儒意电影2连板，上海电影、欢瑞世纪涨停，华智数媒、光线传媒涨超9%。
- PCB / 算力硬件：逸豪新材20cm涨停，红板科技盘中上演"地天板"；黄仁勋称下一代AI加速器Vera Rubin已进入生产阶段，光通信方向华盛昌、东山精密、源杰科技逆势飘红。
回调方向：
- 半导体产业链集体下挫，半导体设备板块持续走弱，存储芯片概念延续调整。韩国KOSPI跌至熔断、"存储双雄"重挫，全球最大内存接口芯片公司澜起科技遭韩国检方突击搜查，情绪传导明显。
重要公司动态（业绩/公告）
- 海光信息：上半年净利预盈 17.00亿-18.30亿元，同比 +42%~52%。
- 欧科亿：上半年净利预盈 3.60亿-4.20亿元，同比 +46339%~54062%（低基数效应）。
- 凌云光：上半年净利约6.63亿元，同比 +590%。
- 摩尔线程：上半年营收预盈 16.50亿-17.50亿元，同比 +135%~149%。
- 芯原股份：4月30日至7月16日新签订单64.13亿元，AI算力及数据处理领域占比均超90%。
- 荣盛石化：子公司浙石化拟投资196亿元建设炼化一体化改造提升工程。
- 长鑫科技：IPO网上发行最终中签率约0.4714%。
今日重要事件（7月17日）
- WAIC 2026（世界人工智能大会）7月17-20日开幕，300余款首发产品亮相；华为昇腾950超节点首次真机展示；探营重点：超节点算力与进厂机器人。
- Kimi K3：中国企业发布全球最大规模开源模型，国产大模型景气度有望持续走高。
- DeepSeek：最新估值曝光，国产大模型资本化提速。
- 国新办发布会介绍2026年上半年外汇收支数据。
- 欧盟拟公布减少油气依赖、加速电气化转型的政策与融资方案草案。
二、券商观点
华西证券 | 效率革命重构AI生态，算力与应用双轮驱动
2024年全球大模型市场约280亿美元，美国基础大模型份额近70%，中国市场增速领先。看好三条主线：①算力与基础设施（受益确定性最强，最清晰主线）；②具备数据壁垒与场景Know-how的垂直大模型企业；③拥有庞大用户基数与分发能力的平台型企业。
中信建投 | 解锁不可成药靶点，RAS药物打开肿瘤治疗新格局
RAS是人类肿瘤最重要的致癌驱动基因家族，KRAS居核心地位。靶向治疗已从G12C单点突破进入G12D、Pan-KRAS、Pan-RAS(ON)多路线推进。2026 ASCO大会上RMC-6236在转移性胰腺癌III期中位OS较化疗接近翻倍，国内企业多方向积极跟进。
中信证券 | 地产2026中期业绩前瞻：确认去化老货的代价
开发企业延续消化老货结算亏损和资产减值压力；房价走势、开发能力和投资性不动产NOI决定盈利前景，预计2028年开发行业业绩重归正轨。商管龙头、经纪行业受益于政策与集中度提升，延续良好表现。
华泰证券（前期研报）：业绩期关注AI、涨价、制造三大线索；AI眼镜等终端有望成为消费新入口、新场景载体。
国金证券：产业、业绩与资金三维共振，把握创新药底部布局机遇。
三、海外市场（7月16日收盘）
美股
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼斯 | 52,552.97 | -0.20% |
| 标普500 | 7,533.77 | -0.51% |
| 纳斯达克 | 25,881.95 | -1.47% |
- 半导体/存储领跌：SK海力士跌超13%，闪迪跌超12%。韩国KOSPI跌6.37%触发熔断，韩国监管紧急叫停新单一股票杠杆ETF。
- 谷歌：旗舰模型Gemini 3.5 Pro发布延期数月（技术表现未达目标），股价盘中跳水逾3%。
- 奈飞：预计Q3营收增速创近三年新低，盘后跌超8%。
- 中概股：热门中概股涨跌不一，利弗莫尔中概股龙头指数收跌0.6%。
- 经济数据：首申失业金20.8万（优于前值21.5万）；成屋签约指数72.5（低于预期76.8）；6月零售温和增长但消费者"捂紧钱包"迹象显现。
美联储与地缘
- 达拉斯联储洛兰（Logan）发表"最直接、最不绕弯的鹰派发言"，呼吁适度加息；多名官员警告通胀过热未必是暂时的。
- 美军连续第五夜空袭伊朗；白宫称伊朗仍在与美方对话并希望达成协议。红海局势升温，伊朗被曝要求胡塞武装封锁曼德海峡。
欧洲与日本
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 德国DAX | 24,915.49 | -0.34% |
| 欧洲STOXX 50 | 6,283.61 | +0.29% |
| 日经225 | 64,489.65 | -3.51% |
| 韩国KOSPI | 6,820.60 | -6.37%（触发熔断） |
大宗商品与汇率
| 品种 | 价格 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| WTI原油 | 78.95美元/桶 | -0.82% |
| 布伦特原油 | 84.23美元/桶 | -0.85% |
| COMEX黄金 | 3,979.9美元/盎司 | -1.77% |
| COMEX白银 | 55.765美元/盎司 | -2.90% |
| 比特币 | 约63,778美元 | -1.18% |
| VIX恐慌指数 | 16.73 | +6.76% |
- 美银警告多重看跌信号齐聚，黄金跌势远未结束，恐跌向3315美元。
- 台积电Q2业绩强劲，称AI需求"极其强劲"，未来三年资本支出将显著高于过去三年；特朗普政府争取到台积电额外1000亿美元在美投资（总额2650亿美元、12座工厂）。
四、宏观与政策
- 商务部：对氦气实施临时禁止出口管理（保障国内供应），后续将适时调整；中荷同意推动企业协商化解安世半导体纠纷，保障全球半导体产供链安全。
- 主动ETF落地：首批18家基金管理人确定（上交所9家、深交所9家），近期将向证监会递交注册申请，境内ETF正式进入"主动时代"，被视为券商业务必争之地。
- 海水淡化行动方案：发改委、自然资源部、水利部联合印发，鼓励沿海省市落实新能源就近消纳支持政策。
- 光热发电："十四五"以来年度复合增长率11.7%（高于全球4.24%），"十五五"到2030年装机规模将达约1500万千瓦。
- 自动驾驶：华为高管预计L3、L4规模商用分别于2027、2028年实现。
五、后市展望
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AI产业链仍是核心主线，但内部结构分化加剧。WAIC 2026今日开幕叠加Kimi K3、华为昇腾950超节点等密集催化，算力硬件（光模块、PCB、超节点）与端侧AI应用（AI手机、散热材料）景气延续，但海外半导体存储股大跌、澜起科技被搜查等扰动可能压制芯片板块情绪，建议关注国产算力与国产存储的替代逻辑。
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创新药出海高景气，医药板块结构性机会突出。上半年创新药对外授权交易额已达去年全年80%，RAS靶向药等突破性管线打开新格局，叠加实验动物等细分环节涨价，医药板块人气未受指数调整拖累，可关注创新药底部布局与CRO链。
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海外地缘风险与美联储鹰派扰动需警惕。美军连续空袭伊朗推升避险情绪，但油价金价反而回落反映市场对冲突外溢预期有限；美联储洛兰呼吁加息、纳指与日韩半导体大跌构成外部压力。A股成交缩量至2.4万亿，短期需观察指数在3850点附近支撑及量能能否回补。