财经早报 | 2026-07-14 周二
核心导读：A股周一放量调整，沪指跌2.06%险守3900点，科技成长板块领跌，存储芯片成"重灾区"；银行、高股息红利、中药逆势走强。政策端暖风频吹——《扩大消费"十五五"规划》《中医药振兴发展"十五五"规划》接连落地。海外地缘风险骤升，美伊冲突再起、霍尔木兹海峡货运拟收费20%，油价暴涨、金价急跌，美股纳指跌1.55%，全球存储/半导体共振下跌，韩国股市一度熔断。
一、中国市场（重点）
1. 指数表现（7月13日收盘）
| 指数 | 收盘点位 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 上证综指 | 3,913.79 | -2.06% |
| 深证成指 | 14,522.85 | -3.48% |
| 创业板指 | — | 跌超3% |
| 科创综指 | — | 跌超4% |
| 恒生指数 | 24,213.72 | +0.16%（相对抗跌） |
- 市场广度：全市场超 4600只个股下跌，逾 176股跌停，近630股跌超9%。全市场仅 中证红利指数 飘红。
- 成交：沪深两市成交额 2.82万亿元，较上周五 缩量5708亿元，显示杀跌中观望情绪浓厚。
- 资金面：两市融资余额合计 28,802亿元，单日 减少335亿元（上交所-137.5亿、深交所-197.8亿），杠杆资金主动撤离科技高位股。
2. 板块亮点
重灾区——存储/半导体（全球共振）
- SK海力士创纪录赴美上市"点火"，引发全球存储股爆仓潮。A股 兆易创新跌停，"存储双雄"再度暴跌；美股 Sandisk -12.63%、Astera Labs -12.43%、Marvell -7.75%、ARM -7.55%、英伟达 -3.52%、美光 -4.32%。
- 韩国KOSPI一度 暴跌触发熔断（盘中跌超8.95%），韩国央行紧急发声称"AI驱动的芯片超级周期将持续"，监管呼吁资管公司加强ETF管理；韩国散户"弹药库"一个月减少 34万亿韩元。
避风港——银行/高股息红利
- 银行板块逆势 +2.07%：苏州银行 +6.15%、宁波银行 +5.08%，"工农中建"四大行均涨超2%。
- 高股息红利活跃：长江电力、华能水电双双录得 日线9连阳，长江电力创年内新高。
政策催化——中药
- 受国务院原则同意《中医药振兴发展"十五五"规划》提振，中药板块全天逆势活跃：陇神戎发 +20%涨停、九芝堂/天目药业涨停，上海凯宝、生物谷涨超10%，太极集团、片仔癀涨幅居前。
其他活跃方向
- 算力芯片逆势活跃：华为Atlas 950 SuperPoD超节点真机亮相在即，沐曦股份盘中刷新上市新高（市值一度突破4000亿），摩尔线程、寒武纪、翱捷科技一度涨超5%。
- 工业气体：商务部、海关总署对氦气实施临时禁止出口管理，氦气概念冲高（九丰能源2连板，但凯美特气、杭氧股份炸板）。
- 医药电商/化学制药逆势：太极集团、亚虹医药 +14.84%、新天地 +10.84%。
3. 重要新闻与政策
- 《扩大消费"十五五"规划》印发（国函形式）：围绕服务消费、商品消费升级、消费能力提升等部署 28项重点任务，设银发经济、育儿、文旅、健康等9个专栏，剑指社零总额60万亿目标。
- 《中医药振兴发展"十五五"规划》 获国务院原则同意；《国民健康"十五五"规划》 同步发布。
- 李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会：强调加大逆周期调节力度、系统施策释放内需潜力、加快培育消费新增长点。银河证券首席经济学家 章俊 作为唯一金融机构代表发言，证监会主席吴清出席——券商首席成高规格会议"常客"释放政策信号。
- 商务部对氦气实施临时禁止出口管理（海关编号2804290010），"黄金气体"国产厂商或迎价值重估。
- 业绩面：截至昨晚已有 108家公司公告上半年预增超100%，6家业绩增十倍以上；券商半年报频预喜（东北证券净利预增超77%）。最高预增3426%。
- 事件提醒：长鑫科技7月16日开启新股申购（超6000员工获股份）；7月17日—20日 2026世界人工智能大会（WAIC） 在沪举办，习近平将出席开幕式并发表主旨讲话。
二、券商观点
- 中金公司：当前回调或已反映过度悲观预期。
- 华泰证券：A股本轮调整是 拥挤度出清与中报定价切换的叠加，尚且不是产业逻辑的证伪；扩消费"十五五"规划有望激发中长期增长活力。
- 中信证券：硬件半导体的交易有望进一步收窄于 短期高确定性环节；2026年下半年有望迎来房地产市场长周期底部。
- 中信建投：继续看好AI链，关注火箭成功回收带来的投资机会；2026年800G光模块需求预计继续保持高速增长。
- 十大券商策略（综合）：A股或将震荡整固，在波动中把握结构性机会；机构普遍认为本轮调整属上升过程中的 阶段性正常波动，A股长期向好基本面未变。
- 高盛量化：建议抄底芯片/动量股，当前杠杆更低、仓位更轻。
三、海外市场
美股（7月13日收盘）
| 指数 | 收盘点位 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼斯 | 52,498.82 | -0.26% |
| 标普500 | 7,515.84 | -0.79% |
| 纳斯达克 | 25,873.18 | -1.55% |
| VIX恐慌指数 | 17.16 | +14.17% |
- 存储/半导体全线重挫：Sandisk -12.63%、AppLovin -12.65%、Astera Labs -12.43%、Marvell -7.75%、ARM -7.55%、甲骨文 -6.36%、英伟达 -3.52%、美光 -4.32%、特斯拉 -3.16%。
- 催化剂：Meta追加 400亿美元 投资其最大数据中心项目，算力需求仍旺盛；但市场担忧AI超级巨头"无底洞"式举债遭抛售回应。
欧洲市场（7月14日盘中）
| 指数 | 最新点位 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 德国DAX | 25,114 | +0.19% |
| 欧洲STOXX 50 | 6,269 | -0.01% |
| 英国富时100 | 10,498 | +0.01% |
| 法国CAC40 | 8,365 | +0.31% |
欧洲市场开盘整体平稳，小幅震荡。
亚太市场
| 指数 | 最新点位 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 日经225 | 67,325 | +0.12% |
| 韩国KOSPI | 6,948 | +2.08%（前日一度熔断暴跌后反弹） |
- 韩国KOSPI前日因存储股爆仓一度跌超8.95%触发熔断，今日反弹；监管再度发声示警。
四、大宗商品与外汇
| 品种 | 最新价格 | 涨跌幅 | 要点 |
|---|---|---|---|
| WTI原油 | 约79.66美元/桶 | +1.95% | 受霍尔木兹局势一度暴涨约9% |
| 布伦特原油 | 约84.74美元/桶 | +1.83% | 地缘溢价显著抬升 |
| 黄金 | 约4,001美元/盎司 | -0.12% | 急跌逼近4000美元关口 |
| 白银 | 约57.37美元/盎司 | -1.04% | — |
- 地缘核心驱动：特朗普已通知国会"伊朗战事重新爆发"，宣布对 霍尔木兹海峡货运收取20%费用，称美国将"接管"海峡。美伊争夺航道控制权，海峡通航量大幅下滑，阿联酋港务巨头拟建东海岸新港口以降低依赖。美军连续第三晚空袭伊朗。
- 美联储：7月加息概率大增 逼近五成，霍尔木兹变局推升通胀预期、改写利率剧本；沃勒称加息仍需等待更多数据，通胀持续高企才可能行动。
五、后市展望
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科技主线短期承压但中期未破：存储/半导体全球共振下跌本质是前期拥挤交易的出清叠加中报业绩切换，华泰、中金等机构明确指出"并非产业逻辑证伪"。急跌后关注资金能否在 算力（华为超节点、WAIC催化）与业绩兑现 主线企稳，深跌后存在技术性反抽需求。
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政策对冲预期升温：《扩大消费"十五五"规划》《中医药振兴规划》密集落地，叠加总理经济座谈会强调逆周期调节，大消费（银发经济、文旅、大众消费品）、中药、高股息红利 有望成为震荡市的防御与政策受益主线。
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地缘与油价是最大外部变量：美伊冲突升级、霍尔木兹海峡收费推升油价与通胀，若冲突持续外溢，将压制全球风险偏好并强化美联储"鹰派"预期，需密切跟踪油价走势及海峡通航恢复情况——这是短期波动放大的核心风险源。
数据来源：东方财富、财联社、新浪财经、Investing.com、Yahoo Finance。指数为7月13日收盘价，欧美盘及商品为最新可得报价，欧洲为7月14日盘中数据。市场有风险，投资需谨慎。